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02论道·机杼——科创板打新、期指松绑的影响科创板打新科创板的各项基础制度已陆陆续续发布，拟上市企业也在积极申报，截至4月20日，目前已经披露的科创板拟上市企业共89家。随着科创板渐行渐近，打新备受市场关注。那么，科创板的打新规则有哪些，将对市场造成怎样影响。

自2015年收紧股指期货交易后，期货成交量出现断崖式下跌。2017年2月、2017年9月以及2018年12月三次均进行一定程度的放松。在每次交易规则放松后，股指期货的成交量和持仓量均出现回升。此次调整在2018年的基础上，继续降低交易保证金、降低手续费率、提高日内最大开仓量，有利于降低期货交易成本，提高股指期货市场的交易量，增加期货产品流动性，活跃市场，以有效发挥其风险对冲、套期保值的作用。

仅仅从2017年12月至今，美国的国债就增加了超过1万亿美元。万一中国在不合适的时机抛售美债，那么美联储作为货币当局甚至可以直接吃下这些债券。要知道仅仅几轮QE，美联储自己就吃掉了2.4万亿美国国债，如果中国集中抛售最直接的可能就是由美联储出面，直接全部吃进。同时，一些读者对于“外汇储备”的概念也存在偏差，我们将在下一篇中给出详细解读。

《基金周刊》：部分风险偏好比较低的客户，喜欢买银行定期存款来准备养老，广发均衡养老三年期FOF与此相比有哪些特点和优势？陆靖昶：曾有银行做过一个粗略的统计，一个只买理财产品的客户所获得的年化收益率在3%—3.2%。而通过配置多资产的FOF产品，按每个人风险承受能力不同，一般可以达到6%—12%。据Wind统计，截至7月31日，基金行业成立了21只3年封闭运作的养老FOF，这些基金全部实现正收益。其中，5只是目标风险策略产品，成立以来的平均收益率为5.2%。

（2）各类机构积极备战科创板，从参与网下配售条件来看，新成立的公募和私募基金参与科创板打新并进行底仓配置将给股市带来增量资金。截至4月21日，已经备案的科创类私募证券投资基金有8只；大量公募基金也在积极申报，证监会已经受理的科创板基金及科创主题基金共71只。不管私募还是公募基金，参与科创板投资的方式都包括二级市场交易和进行网下申购。而按照目前打新的相关规定，机构投资者所持股票和非限售存托凭证需要达到一定市值方可以参与网下配售。从这个角度来看，在备战打新科创板期间，这些产品会相应配置现有A股，所以在市场普遍预期首批科创板上市的6~7月之前，科创板打新将给市场带来增量资金，提供流动性支持。

天宝食品年报非标被追问：注会是否“避重就轻”问题多多、隐患重重的天宝食品5月20日开盘后即被大量卖单砸至跌停，几经震荡收盘大跌9.71%，从侧面反映出投资者对公司前景的不乐观。债务大规模逾期、银行账户被冻结、违规担保警报未解除、大股东持股遭轮候冻结，就在外界估算天宝食品何时能够“利空出尽”时，深交所向天宝食品最新下发的年报问询函，却进一步揪出了公司的深层次问题或风险。